9月30日,國家統計局公布9月PMI指數。

9月份,中國制造業采購經理指數(PMI)為51.5%,連續7個月處于擴張區間。9月PMI較上月回升0.5個百分點,回升幅度為4月以來的最高值,顯示9月制造業擴張步伐在加快。

與此同時,非制造業商務活動指數回升態勢更為穩定,9月該指數錄得55.9%。穩投資政策推動建筑業維持高景氣度,服務業逐漸擺脫疫情影響、穩步向好,進一步推高了非制造業商務活動指數。

8月我國消費加快恢復,疊加出口超預期回升,8月經濟呈現出加快修復的態勢。9月PMI指標顯示生產、需求雙雙改善,需求改善幅度更大,經濟內生動力增強,進出口指數更是實現年內首度擴張——在8月加快修復的基礎上,9月經濟有望實現更強勁的擴張。

有市場機構認為,在印度、歐洲疫情持續擴散的背景下,中國穩定的產業鏈供應鏈優勢明顯,9月中國出口數據預計仍將有強勁表現。PMI連續7個月處于榮枯線之上,伴隨需求的不斷改善,經濟已經靠近合理增長區間。

二季度我國經濟增長3.2%,機構預判三季度我國經濟增速可能在5%左右,樂觀預期甚至到6%。不過,在海外疫情影響下行業分化仍然明顯,我國進出口依然存在不穩定不確定因素。

需求加快修復,經濟后勁增強

9月PMI走高,制造業生產和需求都在穩步恢復。

從分類指標來看,生產指數為54.0%,比上月上升0.5個百分點;新訂單指數為52.8%,比上月上升0.8個百分點。

今年3月以來,我國工業生產率先恢復,需求恢復相對較弱。這體現到PMI分類指標上,生產指數要高于新訂單指數。9月新訂單指數加快上升,需求端的加快回升,為制造業生產的穩定恢復提供動能。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示,隨著供需持續恢復和傳統生產旺季的來臨,企業采購意愿增強,市場活躍度有所提升,生產指數和新訂單指數雙雙回升。

中國物流信息中心研究員文韜指出,9月經濟秩序已經恢復正常,復工復產復學基本完成,加上節假日因素影響,市場需求全面加快增長,并帶動企業加快采購和生產節奏。9月新訂單指數為52.8%,連續5個月上升,再創年內新高。9月生產指數和新訂單指數差距進一步縮小,市場需求和企業生產間的缺口進一步縮小,表明供求均衡進一步強化。

9月PMI的回升,有望繼續推高9月工業增速。8月我國規模以上工業增加值同比增長5.6%,接近去年全年水平(5.7%)。

浙商證券首席經濟學家李超表示,9月生產指數錄得54%,連續7個月處于53%以上的高水平。結合其他高頻數據,9月工業生產仍保持增長勢頭。7、8月工業企業利潤快速修復(兩位數高速增長)有利于提振企業信心,未來工業增加值增速有望繼續提升。

不僅是制造業,居民消費在穩步恢復,前期受疫情影響較大的服務業在加快恢復。9月份,非制造業商務活動指數為55.9%,比上月上升0.7個百分點。其中,9月新訂單指數為54.0%,比上月上升1.7個百分點。

中國物流信息中心研究員武威表示,9月份非制造業新訂單創出年內新高,表明非制造業需求端進一步向好轉變,企業對市場需求不足的感受在明顯下降,經濟發展后勁較好。投資與消費需求均在改善,建筑業新訂單指數連續2個月穩定在56%以上,投資呈現穩中趨進的態勢;住宿、餐飲以及旅游相關行業等民生消費需求保持加快恢復趨勢,新訂單指數均在較高水平,消費恢復的動力繼續增強。

9月出口有望延續強勁增長

今年我國經濟最大不確定性是外需,從9月PMI分類指標來看,9月進出口形勢有望延續回升態勢。

6月以來,我國外貿進出口在持續修復,尤其是出口形勢穩定向好,8月以美元計價出口額同比增長9.5%。醫療物資、電腦“宅經濟”用品的出口,我國產業鏈供應鏈率先恢復也替代了部分其他國家的出口,是支撐我國出口向上修復的重要因素。隨著主要經濟體經濟秩序的恢復,我國出口持續向好的態勢能否持續,為外界所關注。

9月新出口訂單指數為50.8%,進口指數為50.4%,均為年內首次突破50%,年內首度回升至擴張區間。

光大銀行金融市場部分析師周茂華對21世紀經濟報道記者表示,國內PMI指數是環比的概念,而出口為減少季節性因素一般采用同比,二者并不能一一對應,但兩個指標的趨勢較為一致。從過往經驗看,當月出口訂單指數與出口表現并非都完全一致,需要結合海外需求變化情況——9月國內新出口訂單與主要經濟體制造業PMI指數進一步擴張,預示國內9月出口仍有望改善。

文韜表示,目前海外疫情仍在擴散,但主要國家經濟保持逐步恢復進程,國際市場需求有所回暖。同時我國穩外貿政策持續發力,有力穩定了外貿基本盤。本月進出口兩端延續二季度以來的持續好轉勢頭,進出口數量都環比明顯增長。從進出口指數的連續較快回升走勢來看,我國對外貿易加快改善。

中信證券固收首席分析師明明表示,進口需求提升使得PMI進口指數首次升至榮枯線以上,新出口訂單大幅上升至50.8%,印度、歐洲疫情擴散使得中國全球供應中心的角色得到進一步鞏固。

內需的穩定恢復,加上外需的向好,我國經濟三季度有望交出較好答卷。

李超表示,PMI連續7個月處于榮枯線之上,需求在不斷改善,當前經濟已經靠近合理增長區間。

周茂華表示,9月制造業與非制造業繼續處于擴張區域,且擴張步伐加快,反映國內需求在逐月擴張、穩步恢復,經濟動能進一步增強。相較二季度,三季度經濟擴張步伐有望明顯加快。

不過,疫情對經濟的影響仍在。趙慶河表示,雖然制造業總體需求有所改善,但行業恢復并不均衡。調查結果顯示,本月紡織及服裝服飾、木材加工等制造業反映市場需求不足的企業占比均超過五成,高于制造業總體水平,復蘇動力仍顯不足。此外,全球疫情尚未得到全面有效控制,我國進出口依然存在不穩定不確定因素。